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目前价格隐含预期过于悲观，估值吸引目前公司估值估值仅为19年3.6倍，低于可比同业，亦处于公司历史均值减一个标准差的位置，我们认为目前价格所含的预期过于悲观：1）市场担忧销售增长。公司前10月完成合约销售1，090亿人民币，同比增15.2%，完成1400亿销售目标的77.8%，去年10月销售目标完成率为78.9%，我们认为公司销售节奏符合预期，完成目标没有问题。2）对房企流动性担忧。公司19年以来稳步降杠杆，净负债率由18年末的105.4%降至19年中76.6%，现金对短债倍数由1.01x升至1.66x；前三季度拿地开支279亿人民币，相当于同期合约销售的29.7%，资产负债结构及流动性均优于上市房企平均水平3）担忧利润率。公司今年拍了35块地，其中23块为0-10%溢价，平均地价5，505元/平，相当于同期售价的26.1%，另外公司的融资成本亦稳步下降，我们相信公司盈利能力将稳步提升。

报告期内，朗诗绿色地产签约销售额约为人民币114.8亿元，签约建筑面积约为69.3万平方米。这也意味着，截至6月底，朗诗绿色仅完成全年目标400亿元的28.7%。对于销售额未能达成既定目标的原因，朗诗绿色地产归因于土地市场高企，拓展量不足。2018年及2019年上半年中国土地市场高企，经常出现土地价格大于房屋价格的情况，这并不是投资的好机会。2018年以及2019年上半年投资目标均没有达成，对合约销售产生一定的影响。朗诗认为，没有完成投资目标反而是好事，更有利于公司的长远发展。

根据2014年的办法：最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；

海通证券表示，继续看好环保带来的焦化行业机会。根据国家能源局截至2018年6月底的产能统计，目前全国总在产产能34.91亿吨，较2017年底净增加1.55亿吨，在产及在建产能合计为44.95亿吨，较2017年底增加0.95亿吨。产能释放加速逐步兑现，煤炭供给格局整体宽松，价格高位承压。目前进入11月采暖季环保限产已经逐步开启，具体公布方案的地区中，临汾、吕梁整体限产幅度在50%以上，江苏徐州部分焦企也开始逐步限产30%-50%，随着11月15日采暖开始，限产范围将逐渐扩大，焦炭供给或将进一步紧张，四季度依然主要看好焦化行业的机会。

四、日内关注：时间待定 美国举行中期选举；16：30 英国10月三个月Halifax房价指数；18：00 欧元区9月零售销售；23：30 美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库存周报；次日凌晨04：00 新西兰联储发布官方贴现率（OCR）和决议声明。

摩天大楼建设热潮暗藏风险隐患在摩天大楼拔地而起的同时，一些大楼较高的空置率带来的风险不容忽视。在长沙的一个新兴商务区，目前当地甲级写字楼市场供过于求，仍为租方市场。2018年末，这个片区迎来数个甲级写字楼入市，其甲级写字楼空置率达到81.3%。