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责任编辑：张国帅“双十一”前夜的公开信： 马云再造商业操作系统 数字化、国际化破电商困局本报记者陶力实习生李博上海报道电商备战“双十一”距离“双十一”还有10天，特价潮就已扑面而来。与往年不同的是，在价格上比来比去的拉客模式减少，线上线下融合互补的趋势显现。业内人士分析，电商的线上红利正逐步消失，需要通过数字化、国际化以及与线下传统商业合作突破困局。

多位接受采访的二级市场业内人士告诉36氪，此次纽交所申请即便落地亦无法颠覆传统IPO的地位，尤其是中概股赴美上市，雇佣投行承销仍将是IPO的主流形式。主要原因有二：第一是专业需求；第二是资源垄断。“投行的角色，不是单纯地法律上需要你存在，而是实际工作中需要你存在。”由于市场和企业间的信息不对称，企业公开发行的流程相当复杂，需要律师、会计师对披露的文件进行认证，也需要投行作为承销商与市场上的投资人去沟通，讲投资故事。“没有经过IPO，股东的分散度相对差，流动性就很低。”

自金融危机以来，股票创造的回报超过了固定收益，但是这种溢价在持续消退：标普500指数收益率相对于10年期美债收益率的差价目前徘徊于8年来最低水平附近。Strategas Research Partners技术分析主管Chris Verrone表示，如果美债收益率升破3%，那么未来几年，股市与固定收益投资的价值就会出现换位。

经销商惶恐“今后一段时期，茅台酒将不再新增专卖店、特约经销商、总经销商。”李保芳在上述会上表示，目前茅台酒面临的新任务，主要是营销体制的理顺和完善。对于经销商的问题，茅台集团其实早有所重视，近些年茅台集团已经有多次“削藩”之举。2015年，茅台集团为使销售体系更加扁平化，在茅台酒销售公司取消了大区经理负责制，重新实行省区经理负责制；2016年1月，茅台曾连发4则“违规经销商处理通报”，大力整顿和整肃违规、砸价的代理商；2017年8月下旬，茅台方面更是首次直接解约处罚违规经销商。

另一方面，因为基隆港后方是山，山头高度超过当时F-16的2000英尺飞行高度，一完成“投弹”，就必须左转弯脱离爬升。即使战管没在第一时间下令爬升，几秒钟后F-16也将飞到原定脱离点，但在失去能见度的情况下，又接到“待命”通知，战机错过转弯时机，导致失事。为此，台湾空军已在各飞行单位进行讲习，提醒飞行员：在飞行中如果失去目视参考，绝对要注意“状况警觉”。

我认为，无论怎么看警方的通报，在推测赵晓菁医生不会无缘无故坚持己见的同时，也要为警察通常不会无缘无故将一个人拷走的逻辑留下空间。应当承认，还原事情真相，司法调查会比一个视频更全面，也更有权威。作为公众，我们应当为事情的依法依规解决提供达观的舆论环境，不要为了鼓励一种善意而否定另一种善意。有很多时候，价值判断取决于我们对原则的临时性排序和视角的选择，而司法的裁决永远应被置于最高的位置。